Εξακολουθεί να φτάνει στις τραβήξουμε για τον ενθουσιασμό της ΕΕ για την

Καθώς η ευρωπαϊκή οικονομία κατέρρευσε, με περαιτέρω αδυναμία εγγύηση ως επακόλουθο της αυτή week’s ΕΕ λιτότητας-παρακινούν πολλά, αναρωτιόμαστε πόσο αγορές θα συνεχίσει να ρίξει την προσοχή του ανέμου.

Friday’s δράσης τελικά είδαν όρεξη κίνδυνο λαμβάνοντας λίγο μια παύση μετά από μια προσπάθεια σε κορυφαίο να συσπειρωθούμε ακόμη περαιτέρω πάνω από το week’s ήδη δύσκολες κέρδη. Θέτει μια ελαφρά κλαπέτο απομονώσεως πυρός σχετικά με τη δράση που παρασκευή ήταν μια έκθεση για την απασχόληση ΗΠΑ με απλώς σε-γραμμή αριθμούς μισθοδοσίας και δεν ιδιαίτερα ενθαρρυντικές internals, παρά την είδηση ότι η πιο ευρέως ακολούθησαν ΗΠΑ ανεργίας επιτόκιο αναφοράς είχε πέσει 0,4% για να φθάσει το 8,6% το μήνα Νοέμβριο.

Ωστόσο ο κόσμος ξύπνησε σήμερα σε μια πιο ελπιδοφόρο διάθεση για την εβδομάδα, όπως φαίνεται να πιστεύει ακράδαντα στην αγορά της ΕΕ είναι να παραδώσει “something big”. Βεβαίως εάν θέλουμε να κρίνουμε από ομοίους του αναπτύγματα χρέους της ΕΕ, στην μεταστροφή συναίσθημα υπήρξε αξιόλογη, αν όχι να πω αναισθητοποίηση. We’ve μεταβαίνει από “on του brink” για να “all συστήματα go” σε απλή διάστημα ημερών. Spain’s 10-έτος εξάπλωσης στη Γερμανία για παράδειγμα, έχει απολύτως screamed ενός αυστηρότερου της τάξεως των 150 μονάδες βάσης κατά τις τελευταίες δύο εβδομάδες, που υπάγονται στον άλλο 30 bps σήμερα. Είναι ενδιαφέρον ότι η αρχική “PIG” χώρες δεν έχουν δει την ίδια εξέλιξη. Και των ευρώ βάση swap, ενώ αυτές έχουν βελτιωθεί πολύ έντονα από την συντονισμένη παρέμβαση την περασμένη εβδομάδα, είναι ακόμη χαμηλότερες από τα χαμηλότερα επίπεδα που υπέστησαν το Σεπτέμβριο περίπου-125 bps σήμερα το πρωί.

Όμως είναι η ενθουσιώδης ασπασμό του σχεδίου αυτού week’s μια βιώσιμη κίνηση και μπορεί να είναι τόσο απλό να την κατάσταση; Μας Επικεφαλής οικονομολόγος Steen Jakobsen σίγουρα ζητεί από τα σημαντικά ζητήματα για αυτή την εβδομάδα και ρωτά αν η ενδεχόμενη ΕΕ ασχολούνται αυτήν την εβδομάδα είναι απλώς η τελευταία άσκηση σε αγοράζουν χρονικό διάστημα δεν αντιμετωπίζει το μεγαλύτερο θέμα της αφερεγγυότητας. Την ίδια στιγμή, ότι υπενθυμίζει πως η ΕΕ/ΕΚΤ έχει εδώ και καιρό ισοπεδώνουν κριτικά σημαντικό κανόνες συμπεριφοράς, και ότι αυτή η συμφωνία μπορεί να αντιπροσωπεύει ένα νέο χαμηλό σημείο για την εν λόγω συμπεριφορά.

Όπως Steen, αυτό το ζήτημα της “standards της behaviour” ισχύει πολύ πέρα από τα σύνορα της Ευρώπης καθώς και, φυσικά, όπως όλοι θα πρέπει να αναρωτηθούμε τι θα σταματήσει ποτέ το ύβρις των κυβερνήσεων και των κεντρικών τραπεζών του κόσμου, πιο κριτικά την Bernanke Fed.

Κοιτώντας προς το μέλλον
Σήμερα είδαμε ένα άλλο γύρο ελαφρώς απογοητευτικό ευρωπαϊκά δεδομένα με τη μορφή του PMI’s υπηρεσίες για Νοεμβρίου, που αναθεωρήθηκαν ελαφρώς χαμηλότερη. Στην πραγματικότητα εν τω μεταξύ, τα δεδομένα του Ηνωμένου Βασιλείου, perked. Μέχρι αργότερα, έχουμε τα κρίσιμα δεδομένα μη μεταποιητικό ISM ΜΑΣ, μια ένδειξη στην κρίσιμη ΗΠΑ τομέα των υπηρεσιών, που ξαφνικά σταθεροποιημένη περίπου 53 κατά τους τελευταίους μήνες.

Αργότερα σήμερα έχουμε πιθανό ανακοινώσεις περαιτέρω, αναφέροντας το σχήμα του το μοίρασμα της ΕΕ να έρθουν και Merkel, και ο Σαρκοζί συναντώνται σήμερα και έχουν υποσχεθεί περαιτέρω λεπτομέρειες. Αργότερα αυτή την εβδομάδα, φυσικά, τα δύο εστιακά σημεία είναι Thursday’s ΕΚΤ και Friday’s τελευταία ημέρα της Συνόδου Κορυφής της ΕΕ.

Όπως συζήτησα συχνά στο παρελθόν σε αυτήν τη στήλη, μερικές σημαντικές ερωτήσεις να θέσω ενώ οι αγορές θα καρπών με κέλυφος στην γιορτή των τελευταίων ημερών είναι οι ακόλουθες: πρώτο – τι θα μια στάση πολύ πιο εύκολη από την ΕΚΤ σε ποσοστά και πιθανόν QE σημαίνει για το ευρώ από τη στιγμή που το trade” “relief πεθαίνει προς τα κάτω; (Ή θα στην αγορά να τόσο εντυπωσιασμένος από την ακραία λιτότητας ότι αυτό γιορτάζει φορολογικής εντιμότητα, ακόμη κι αν αυτήν τη ρύθμιση κινδύνων του αποπληθωρισμού φαύλο χρέους/κατάθλιψη κύκλου;) Δύο, και που σχετίζονται με μας μαζική – παρενθετική ερώτηση λιτότητας εξακολουθεί να είναι το όνομα του παιχνιδιού για την Ευρώπη, η οποία εγγυάται τουλάχιστον μιας ύφεσης κατά τα επόμενα δύο τρίμηνα – πώς βιώσιμη λύση θα χωρίς χρέος μαζική καταστροφή, και χωρίς μια πλήρη ημερήσια διάταξη QE για την ΕΚΤ, έχουν τις ημέρες που η επόμενη κρίση εξυπηρέτησης του χρέους της ΕΕ απλώς έχουν αριθμηθεί;

Μία ανάπτυξη μέσα σε μια νύχτα, αξίζει να σημειωθεί είναι το κινεζικό μετοχικό κεφάλαιο αγορές περαιτέρω καταγωγή από την Αφρική προς lows για το έτος. Ενώ το υπόλοιπο του κόσμου ψημένοι τη μετακίνηση PBOC’s για τη μείωση της RRR μπροστά από την Παγκόσμια Τράπεζα παρέμβαση σε USD ανταλλαγές (swaps), στην τοπική αγορά έχει τώρα μειωθεί πίσω εντός ενός Πετάξτε stone’s των δύο-και ημίσεος έτους lows. Η Κίνα είναι μια κρίσιμη μηχανή της world’s οικονομίας και σίγουρα να φέρει κοντά παρακολούθηση.

Με αυτό το πνεύμα το RBA είναι συνεδριάζει απόψε και αναμένεται να περικόψετε 25 bps να φέρουμε τον συντελεστή 4,25%. Καθοδήγηση θα είναι κρίσιμο όπως πάντα. Η τελευταία αρκετές ημέρες διαπραγμάτευσης δει reeled ποσοστό αποκοπή προσδοκίες δραστικά σε συνάρτηση με την αναμενόμενη σταθερότητα από μια συμφωνία της ΕΕ. Αλλά με την Κίνα προφανώς εδώ τα σχοινιά, διερωτώμεθα κατά πόσον η αγορά έχει το μάτι για το λάθος μπάλα. ΥΠΕΝΘΥΜΙΖΟΥΝ οτι το 1.0415 (200 ημέρα Κυλιόμενος μέσος όρος) περιοχή είναι κρίσιμες για τη AUDUSD.

Οικονομικών δεδομένων επισημάνσεις

* Η Αυστραλία Νοέμ. AiG των υπηρεσιών δείκτης απόδοσης που σε 47.7 vs. 48,8 ΥΧΕ.
* UK Νοέμ. Lloyds απασχόληση εμπιστοσύνη μειώθηκε σε -75 vs. -72 ΥΧΕ.
* Η Κίνα Νοέμ. HSBC υπηρεσίες PMI που σε 52.5 vs. 54.1 ΥΧΕ.
* Η Γερμανία Νοέμ. τελική υπηρεσίες PMI αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω για να 50.3 από 51.4
* Η ευρωζώνη Νοέμ. τελική υπηρεσίες PMI αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω για να 47,5 από 47,8
* UK Νοέμ. υπηρεσίες PMI που σε 52,1 vs. 50,5 αναμένεται και 51,3 ΥΧΕ.


Επερχόμενες οικονομικό ημερολόγιο επισημαίνει (πάσα GMT)

* Οι ΗΠΑ Νοέμ. ISM μη μεταποιητικό (1500)
* Οι ΗΠΑ ασημένιου Factory "Παραγγελίες" (1500)
* Μας Evans Fed’s λόγο (1710)
* Η Σουηδία Riksbank’s Wickman-Parak για να μιλήσω (2300)
* UK BRC Νοέμ. πωλήσεις παρόμοια-για-όπως (0001)
* Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών Q3 (0030) Αυστραλία
* Η Αυστραλία RBA μετρητά προορισμού (0330)